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施永青 的博客

 
 
 

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  施永青,香港中原地产创始人之一,现任中原集团主席,统领中国内地、香港、澳门三地分公司一千余间,员工两万多名。 施永青原籍浙江宁波,1949年出生于上海,4岁时定居香港,在港接受教育,19岁毕业后从事教育工作8年,后转往地产行业任职。1978年开设中原地产代理公司,从事地产代理事业至今。 除房地产外,施永青在香港以私人名义创办免费报纸am730,并开设专栏亲自撰稿,专栏除议论时事外,更深入浅出分享其营商、管理实践经验及人生哲学等,广受大众欢迎。

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QE3利美国楼市   

2012-09-20 09:52:00|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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美国联储局不避嫌,在总统大选前推出QE3。今次QE与上两次最不同的地方,是买债的对象有限制,只限买以楼宇按揭组成的证券( 以下称按揭证券)。

 

联储局之所以有这样的决定,是基于上两次推QE的经验。联储局推QE的目的,是想救经济,尤其是想降低失业率。但上两次联储局放出来的钱,大都滞留在银行系统,被拿来套息,而没法流入实体经济,对改善就业情况作用不大。

 

事实上,经过金融海啸一役,美国人在消费上已大为审慎,不敢再胡乱借钱去买东西了,甚至有倾向想增加手上的积蓄。这种新取态遏抑了美国社会的内部需求,导致产能过剩,原先的设备都使用不足。在这种情势下,银行都不敢借钱给人做生意。有钱的人亦倾向购置现成的资产,而不愿意冒险作新的投资。此之所以,上两次QE在改善失业方面,效果皆不甚理想,只能阻止失业情况恶化,却没法增加太多的新工作职位。

 

针对这种情况,联储局决定QE3只能买按揭证券,这将有助于把资金引入实体经济,而不是滞留在银行系统。

 

联储局买按揭证券的得益者,首先是房利美、房地美,这类专为房地产市场提供按揭的公司。这类公司为买楼人士提供按揭后,就会把所做的按揭打包,证券化,然后拿到市场出售,把套回来的钱,再借给新一批的楼宇买家。现在,按揭证券有联储局撑腰,就不愁卖不出。这样房地产市场就可以不断有新钱流入,有助美国楼市早日复苏。

 

香港人尝过八万五的滋味,知道楼市低迷对经济的破坏力。处于资产不断贬值状况的人,是不愿意消费,更不敢投资的。美国经济复苏无力,正正与房地产市场不景气有关。今次QE3先救楼市,可谓对症下药。

 

过去的QE,得益的都是大银行,老百姓分不到一杯羹。今次QE,规定资金得流去房地产市场,就可以令普通的小业主也可以得益。如果楼价因QE3而上升,人们就会觉得自己比以前「有钱」,就会较乐意去消费,社会的内部需求就会被释放出来。有需求,才能吸引新的投资,才能创造更多的就业机会。

 

今次伯南克没有为QE3设定时间与金额上的限制,目的就是要市场没法评估QE3的力度,以对市场起震慑作用。伯南克已清楚表明,QE3会行到就业情况改善为止。市场已收到这个讯息,人们很快会按自己的理性预期行事。

 

不难预期,在下一阶段,美国的新屋动工量与物业市场的成交量都会进一步回升。如果美国的消费能力亦能因而好转,全世界的出口国家,包括中国,都会有所得益。

 

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